国信证券归纳祥鑫科技三大看点

国信证券在近期发布的上市公司研报中表示，祥鑫科技在机器人板块的持久布局较为全面(结构件—关键零部件—本体代工全方位布局)，且主业顾客矩阵扎实，有望将协作延伸至人形机器人领域，从而有望带来新的成长动力。国信证券还归纳出了祥鑫科技的三大看点。

看点一：重视研发+产品开拓

祥鑫科技重视研发革新，2024年研发占比达4%，公司已构成独立核心技术体系，具有600 余项专利。经过多年探索与实践积累，公司已完成模块化模具策划数字库系统研发、覆盖件冲压模具策划制造技术探讨与研发、覆盖件冲压成型模具制造技术等一体化技术及应用研发、智能化大型复杂模具策划、制造成套技术与装备研发和应用探讨等工程，熟练把握高性能数控铣削加工、翻孔内攻牙、整体冲压成型、多工步级进冲压、自冲铆(SPR)、热熔自攻丝技术(FDS)、拼焊板、模拟仿真、热成型等技术，可广泛应用于汽车、光伏储能、通信设备等领域。经广东省振动工程学会认定，公司“高精度复杂汽车零部件冲压稳健生产关键技术探讨与应用”整体技术达国际先进程度，其中管道式换热器集液管整体级进冲压成形加工技术达国际先进程度，获广东省科技进步奖二等奖。

产品开拓领域，祥鑫科技始终聚焦新能源汽车、光伏逆变器及储能业务构筑基本盘，与此同时主动布局战略性新兴产业如人形机器人、低空金融、算力业务器等，保持以研发革新为驱动，经过治理的持久革新改善、精细化数字化的治理提升、成本控制等措施，优化公司产业布局，充足公司的产品类型，促进公司业务迅速增加;公司的冷媒直冷的液冷方案，力争今年获取顾客的批量订单。

看点二：墨西哥+泰国工厂助力全球化进程

随业务领域的拓展和订单量的迅速增加，祥鑫科技陆续延展振华园和骏鑫两大基地，先后在广州、常熟、天津和宁波投入建成生产基地，达成基地覆盖国内三大汽车产业集群中心，产品配套珠三角、长三角和京津冀，从而达成有效地减少产品运输费用、缩短供货时间、适时解顾客的需求并迅速调节相应的生产工艺、提前获取新款产品的研发状况和迅速调节研发方向，为顾客达成就近配套，进一步提升公司的业务实力和盈利实力。

在此基本上，祥鑫科技主动推进全球化布局，达成全球顾客的持久拓展。公司墨西哥工厂可达成北美顾客的覆盖，目前产能规划约 2.5 亿元，将会依据顾客的需求开展扩产，预计公司墨西哥工厂有望逐步达成盈利。公司泰国工厂的建设也在提速，目的是覆盖北美、东南亚新能源汽车、光储、算力业务器行当。祥鑫科技今年还计划在欧洲或北非建厂，目的覆盖顾客包含斯特兰蒂斯、雷诺、丰田、大众等国际化车企，与此同时也可协作国内顾客出海，目前曾经接到局部工程(车身结构件、动力电池结构件等)。

看点三：发力人形机器人布局

人形机器人是祥鑫科技将来关键的战略布局方向之一。公司能够依据不同顾客的需求，为顾客给予从模具到结构件的产品整体办理方案。围绕顾客需求开展产业配套，在工程初期与顾客一同研发，给予全面技术办理方案以吻合顾客需求。公司将联合顾客、科研院所共建“轻量化结构件—关键零部件—本体代工”全链条实力。

在人形机器人领域，祥鑫科技具备自身内核，包含优秀的工程化实力和顾客深度绑定的实力。

工程化实力领域，祥鑫科技具有领先的模具制造技术和精密冲压技术，有实力为为汽车、光伏储能、通信设备等产业的国内外顾客给予一体化办理方案和业务;与此同时，公司曾经设立健全技术、策划、生产、销售和业务等领域的治理体系，具有迅速的机构反应实力和较强的精细化治理实力，可高效合理地配置公司资产，适时批量生产一致性的优质产品;另外，公司品类众多，涉及新能源汽车、光伏逆变器及储能业务，其中机器人产业链与电动车零部件产业链在技术上有较高的重叠度，后续有望开展相干业务的延展。

顾客绑定实力领域，祥鑫科技生产的产品获取顾客的高度认可并设立长期稳定的协作关系，包含广汽集团、广汽埃安、吉利汽车、上汽集团、比亚迪、小鹏汽车、蔚来汽车、奇瑞汽车、零跑汽车、Stellantis、华为、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、Enphase Energy、蜂巢能源、本特勒、佛吉亚、法雷奥、马勒、延锋、Stellantis、雷诺等，涵盖汽车、储能光伏、通信设备等产业，可见公司具备绑定核心大顾客的优秀实力和基因。目前公司局部顾客已涉足机器人业务，后续有望扩展协作深度和协作范围。

实力外延领域，祥鑫科技先后与广东省科学院智能制造探讨所、三度(佛山)智能等外部单位达成协作，进军灵巧手、轻量化机械手臂等机器人零部件领域，并战略投入了女娲机器人(NUWA Robotics Corp.)。女娲机器人已赢得软银、亚马逊、富士康等全球巨头协作。

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